工程项目管理信息化龙头企业——普华科技（430238）

• 公司亮点

普华科技（430238）成立于1992年，曾是美国Primavera公司著名项目管理软件P3的中国总代理。公司是国内现代项目管理理论和实践的最早倡导者之一，在业界具有良好口碑。2012年，公司整体变更设立上海普华科技发展股份有限公司。

公司目前的主营业务是面向大型工程建设项目的项目管理信息化软件的研发销售，可为工程建设项目相关的工程公司（设计院）、大型工程建设业主、政府建设主管部门机构等提供以公司主导产品为基础的项目管理综合解决方案及项目化管理解决方案。目前的客户主要分布于能源化工、水利电力、市政交通等领域。

公司的自主项目管理系统软件将行业的普遍特性包含在标准化产品。主要产品PowerOn和PowerPip能够全面涵盖客户的大型项目或企业的项目管理需求，在此基础上可高质量、快捷地建立客户项目管理信息系统平台，以实现管理信息化、决策科学化、工作协同化的目标。

公司所处的工程建设行业管理软件细分市场未来5年将以27.07%的年均复合增长率快速增长，到2016年，中国工程建设行业项目管理软件市场规模将超过13亿元，达到13.35亿元。相对于企业管理软件市场20%左右的增长率来说，工程项目管理领域将领跑整体企业管理软件市场。

工程项目管理软件市场增长示意图

资料来源：赛迪顾问，上海财大科技园新三板研究中心整理

• 财务分析

公司历年保持增长，营业收入年均增长率为29.54%，净利润年均增长率为45.62%，在行业内均居领先地位。且净利润数据与营业利润较为吻合，表明公司利润受营业外收入影响不大。

2014年12月20日，公司公告公司下属山东子公司与中国石油集团工程设计有限责任公司签订金额为1000万元的合同，将对公司今后两年业绩产生积极影响。

• 盈利预测

假设公司PowerON和PowerPip两大产品保持专业化及通用化，行业应用面可能扩大，保持目前增速；公司管理层的控制能力继续领先行业，公司费用结构不会发生明显变化。

预计公司2015和2016年EPS分别为0.9元和1.11元，公司估值向行业估值水平靠拢概率较大。

• 风险提示

1.行业受基建投资影响较大，且公司客户主要在能源化工和水利水电行业，如受政策因素影响，项目开工数量减少对公司业绩有不利影响；

2.行业竞争加剧，PowerOn、PowerPip传统产品技术优势和市场占有率下滑，PowerPlan等新产品销售不及预期。

联系方式

联系人：张莉

电话：021-65908083

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